玻尿酸“鼻祖”福瑞達(dá)的化妝品生意，越來(lái)越難做。9月5日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，魯商福瑞達(dá)醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“福瑞達(dá)”）召開(kāi)2025年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。今年上半年，該公司旗下化妝品板塊的主力品牌之一“璦爾博士”增長(zhǎng)失速，營(yíng)收同比減少29.97%至4.51億元。

　　面對(duì)投資者關(guān)于“下半年規(guī)劃”的提問(wèn)，福瑞達(dá)方面表示，化妝品板塊將推動(dòng)以產(chǎn)品線為主導(dǎo)的營(yíng)銷(xiāo)組織重構(gòu)，積極推進(jìn)新品孵化，加強(qiáng)化妝品及醫(yī)療器械創(chuàng)新儲(chǔ)備與研究，推進(jìn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

　　化妝品生意“啞火”，璦爾博士營(yíng)收同比下滑近三成

　　當(dāng)曾經(jīng)“狂飆”的化妝品板塊“啞火”，福瑞達(dá)的困境隨之浮出水面。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年—2024年，福瑞達(dá)的化妝品板塊營(yíng)收分別約6.89億元、14.95億元、19.69億元、24.16億元和24.75億元，分別同比增長(zhǎng)119.83%、117.01%、31.68%、22.71%以及2.46%，盡管增速不斷放緩，但收入規(guī)模仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　今年上半年，福瑞達(dá)的化妝品板塊被按下“暫停鍵”，營(yíng)業(yè)收入同比減少7.73%至10.94億元，營(yíng)業(yè)成本約4.16億元，同比下滑9.2%。作為營(yíng)收占比超六成的“主力軍”，化妝品板塊的頹勢(shì)直接影響到福瑞達(dá)整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)——報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)業(yè)收入同比減少7.05%至17.9億元，歸母凈利潤(rùn)約1.08億元，與上年同期的1.27億元相比下滑15.16%。

　　分品牌來(lái)看，頤蓮和璦爾博士仍是化妝品板塊的“門(mén)面擔(dān)當(dāng)”，但業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)明顯。其中，頤蓮品牌上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.54億元，同比增長(zhǎng)23.78%，噴霧品線銷(xiāo)售額4.82億元，增幅約43%。另一邊，盡管新品“287面膜”上市兩個(gè)月銷(xiāo)售額近千萬(wàn)，但璦爾博士品牌上半年的營(yíng)業(yè)收入同比減少了29.97%至4.51億元。

圖/福瑞達(dá)半年報(bào)截圖

　　福瑞達(dá)將化妝品板塊的收入下滑歸結(jié)為四大原因，包括在細(xì)分品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)層面，璦爾博士多款核心單品處于迭代階段；瑗爾博士嚴(yán)控亂價(jià)行為，對(duì)部分經(jīng)銷(xiāo)商采取有限停貨措施；線上流量紅利減退，自播投產(chǎn)比不達(dá)預(yù)期；受行業(yè)環(huán)境影響，OEM（代工生產(chǎn)）產(chǎn)品部分客戶因經(jīng)營(yíng)不善流失。報(bào)告期內(nèi)，該板塊經(jīng)銷(xiāo)模式收入同比下滑25.26%至2.27億元，自營(yíng)模式收入同比減少1.68%至8.67億元。

　　化妝品板塊的“失速”也令投資者產(chǎn)生了擔(dān)憂。

　　在被問(wèn)及“下半年重點(diǎn)規(guī)劃”時(shí)，福瑞達(dá)方面表示，化妝品板塊將推動(dòng)以產(chǎn)品線為主導(dǎo)的營(yíng)銷(xiāo)組織重構(gòu)，積極推進(jìn)新品孵化，加強(qiáng)化妝品及醫(yī)療器械創(chuàng)新儲(chǔ)備與研究，推進(jìn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。此外，為把握多元市場(chǎng)機(jī)遇，福瑞達(dá)化妝品板塊以“5＋N”品牌發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo)，旗下?lián)碛蓄U蓮、璦爾博士、伊帕爾汗、善顏、珂謐以及即沐等多個(gè)品牌。

　　但事實(shí)上，該公司化妝品板塊的發(fā)展仍主要依靠頤蓮與璦爾博士，兩大支柱品牌上半年合計(jì)營(yíng)收約10.05億元，占板塊總營(yíng)收超90%，其他品牌尚未形成規(guī)模性支撐。對(duì)此，福瑞達(dá)方面解釋稱(chēng)，新品牌孵化需要培育周期，公司正在持續(xù)優(yōu)化資源配比。

　　3.4億元廣告宣傳費(fèi)“雷聲大雨點(diǎn)小”？

　　除了化妝品板塊的發(fā)展，高昂的廣告宣傳費(fèi)也成為業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上的關(guān)注重點(diǎn)。

　　頤蓮宣布噴霧全球代言人張凌赫、璦爾博士簽約“十個(gè)勤天”為品牌摯友、善顏打造沉浸式快閃體驗(yàn)店、伊帕爾汗舉辦薰衣草文化活動(dòng)……頻繁的品牌營(yíng)銷(xiāo)雖然為福瑞達(dá)帶來(lái)了一定的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，也令其銷(xiāo)售費(fèi)用高企。

圖/福瑞達(dá)半年報(bào)截圖

　　今年上半年，福瑞達(dá)的銷(xiāo)售費(fèi)用約6.44億元，盡管與上年同期的7億元相比減少8%，占總營(yíng)收的比重仍高達(dá)36%。其中，該公司的廣告宣傳費(fèi)約3.4億元。在部分投資者看來(lái)，福瑞達(dá)這筆超3億元的投入“雷聲大雨點(diǎn)小”，有人稱(chēng)“花了三億多營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用沒(méi)什么聲音”，還有投資者建議公司把費(fèi)用省下來(lái)，將“對(duì)業(yè)績(jī)有極大提升”。

　　對(duì)此，福瑞達(dá)方面表示，化妝品行業(yè)品牌建設(shè)一般均需一定品牌宣傳及推廣費(fèi)，“公司的營(yíng)銷(xiāo)投入主要用于代言合作、媒體投放及數(shù)字化推廣等，以構(gòu)建全面的品牌傳播體系?！?/span>

　　據(jù)透露，未來(lái)福瑞達(dá)將通過(guò)多維度營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作集中資源，深度教育市場(chǎng)。以8月推出的璦爾博士“王漿酸精研金致”系列為例，后續(xù)將持續(xù)優(yōu)化達(dá)人矩陣組合、迭代直播內(nèi)容、加強(qiáng)短視頻“種草”等多維度營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作，進(jìn)一步提高宣傳力度，以“搶占抗衰老市場(chǎng)制高點(diǎn)”。

　　2024年7月，福瑞達(dá)完成王漿酸化妝品新原料的國(guó)內(nèi)首備案。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者搜索發(fā)現(xiàn)，在璦爾博士官方旗艦店中，王漿酸精研金致系列已經(jīng)上線，涵蓋精華、水乳、面霜等品類(lèi)，銷(xiāo)量卻難言樂(lè)觀。截至發(fā)稿，優(yōu)惠前售價(jià)386元、主打緊致淡紋功效的精研金致芯修面霜僅售出28件。

　　業(yè)績(jī)承壓之下，留給福瑞達(dá)調(diào)整的時(shí)間不多了，如何實(shí)現(xiàn)多品牌矩陣的平衡發(fā)展，讓化妝品板塊重回增長(zhǎng)軌道，是擺在其面前的重要課題。

　　來(lái)源：新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 李錚

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