在功能食品里，運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)份額最小，但是近年來(lái)發(fā)展速度卻最快。甚至在疫情期間成為唯一正增長(zhǎng)的子行業(yè)。通過(guò)分析借鑒日本運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)功能食品發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，或許能夠啟示我國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)功能食品的發(fā)展。

　　小眾功能食品賽道是如何崛起的？

　　整體來(lái)看，日本功能食品行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政策的促進(jìn)。日本的功能食品分特定功能食品、營(yíng)養(yǎng)機(jī)能食品和功能性標(biāo)示食品三類，實(shí)施分類分級(jí)管理。市場(chǎng)發(fā)展成熟和趨于飽和，復(fù)盤(pán)日本保健品行業(yè)的歷程，共有三次政策調(diào)整，在市場(chǎng)增速放緩的情況下，政策門(mén)檻的拓寬刺激了行業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　2005年之前：日本經(jīng)歷了第三到第四消費(fèi)時(shí)代的轉(zhuǎn)變，經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟(jì)和金融破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)蕭條下口紅效應(yīng)明顯；同時(shí)日本人口老齡化程度加劇、消費(fèi)者對(duì)于醫(yī)療支出的增長(zhǎng)刺激保健品行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。

　　2005年之后：整體來(lái)看日本功能食品增速?gòu)母咛幓芈渲林械蛡€(gè)位數(shù)水平，一度在疫情沖擊下變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)樾袠I(yè)已過(guò)快速增長(zhǎng)期，在地震的沖擊及內(nèi)需乏的情況下，即使功能標(biāo)示制度的出臺(tái)也未改變行業(yè)低速增長(zhǎng)的走勢(shì)。但這并不意味著功能食品行業(yè)全無(wú)亮點(diǎn)，其中細(xì)分行業(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)在政策出臺(tái)后快速升溫，一度突破25%的增長(zhǎng)，在保健品行業(yè)占比由2009年的4.2%增長(zhǎng)到2023年的11%。

　　縱觀日本功能食品各細(xì)分市場(chǎng)，膳食補(bǔ)充劑規(guī)模仍為行業(yè)之首，運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域逐漸興起，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%。根據(jù)Euromonitor，在2009-2023年內(nèi)，膳食補(bǔ)充劑行業(yè)份額呈縮減趨勢(shì)，但仍與其他行業(yè)拉開(kāi)明顯差距，份額一直保持top1；傳統(tǒng)滋補(bǔ)、體重管理行業(yè)整體規(guī)模及占比均有減少；運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)占比最小，但呈明顯上升趨勢(shì)，CAGR5和CAGR10分別為12.0%/9.3%。截至2023年，功能食品四個(gè)細(xì)分子行業(yè)膳食補(bǔ)充劑/體重管理/傳統(tǒng)滋補(bǔ)/運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)占總市場(chǎng)份額分別為：61.2%、6.0%、21.7%、11.0%，運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)超過(guò)體重管理成為功能食品第三大市場(chǎng)。

　　2009-2023年日本功能食品細(xì)分市場(chǎng)份額變化情況

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　日本運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)十年間高速增長(zhǎng)

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　消費(fèi)者食品訴求發(fā)生了哪些改變？

　　逐漸崛起的小眾運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)，開(kāi)始聯(lián)動(dòng)乳企參與。從日本人均蛋白質(zhì)攝入量來(lái)看，近年來(lái)日本人均蛋白質(zhì)攝入量已降至與 1950 年代的水平相同，這主要是由于過(guò)度節(jié)食和對(duì)過(guò)度關(guān)注蔬菜的飲食習(xí)慣的認(rèn)識(shí)而導(dǎo)致攝入不足所致。2020年11月4日，明治發(fā)布相關(guān)研究首次論證了每日蛋白質(zhì)攝入量與肌肉質(zhì)量增加之間存在普遍的正相關(guān)關(guān)系。運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品針對(duì)健身群體以及普通群體的日常蛋白質(zhì)補(bǔ)充需求，正逐漸崛起。截至目前，不同類別企業(yè)參與健康食品產(chǎn)業(yè)鏈主要分為兩種路徑：

　　? 注冊(cè)申請(qǐng)成為特定功能食品，但這部分企業(yè)大多是大型制造商，能夠完成產(chǎn)品企劃到制造、銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　? 申請(qǐng)成為開(kāi)發(fā)成本相對(duì)較低的功能性標(biāo)示食品、營(yíng)養(yǎng)功能食品，這部分企業(yè)大多專注于產(chǎn)品企劃和廣告宣傳，將生產(chǎn)委托給外部。

　　此外，消費(fèi)者對(duì)功能食品的訴求逐步由美化生活的附加屬性轉(zhuǎn)變?yōu)樯罨膊☆A(yù)防/健康增強(qiáng)的屬性，減重風(fēng)潮疊加疫情帶來(lái)的健身意識(shí)，有利于運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)的發(fā)展。

　　不同階段下日本消費(fèi)者對(duì)健康類產(chǎn)品的功效追求側(cè)重點(diǎn)不同，根據(jù)矢野經(jīng)濟(jì)研究所，健康維持與增進(jìn)產(chǎn)品如青汁、基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素例如VC、美容類產(chǎn)品如玻尿酸占據(jù)前三，但由于現(xiàn)代生活方式所導(dǎo)致的中性脂肪和內(nèi)臟脂肪堆積，各年齡階層群體開(kāi)始重視“腹部脂肪及體重減輕”，而側(cè)重于美白抗衰等具有健康之外的美麗附加屬性產(chǎn)品如VC和玻尿酸的需求量呈下降趨勢(shì)，具有腸道調(diào)節(jié)功能的乳酸菌規(guī)模呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)也將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　根據(jù)日本體育廳民意調(diào)查顯示，越來(lái)越多的人意識(shí)到增強(qiáng)免疫力和基本體力的重要性，民眾增進(jìn)健身的原因排名前三分別為【工作不再繁忙】、【防范新冠】以及【建立了運(yùn)動(dòng)的興趣】，民眾健身、增進(jìn)健康免疫意識(shí)的提升，為運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)增長(zhǎng)奠定群眾基礎(chǔ)。

▲圖源：矢野經(jīng)濟(jì)研究所，三井住友銀行，華福證券研究所

　　日本運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)十年間高速增長(zhǎng)

▲圖源：矢野經(jīng)濟(jì)研究所，三井住友銀行，華福證券研究所

　　功能性食品的政策東風(fēng)

　　功能性食品賽道的快速發(fā)展受到各個(gè)企業(yè)的關(guān)注，成為運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)參與者切入的重要途徑。特保制度的推出對(duì)于此前時(shí)點(diǎn)來(lái)說(shuō)也是劃時(shí)代的意義。但隨著時(shí)間推進(jìn)，由于特定功能食品制度的要求，特保產(chǎn)品的上市需要經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)、臨床試驗(yàn)以及政策流程檢驗(yàn)，往往一般的中小企業(yè)無(wú)法承擔(dān)高研發(fā)成本以及兌現(xiàn)較慢的時(shí)間成本，因此一般只有大型企業(yè)或者行業(yè)龍頭才會(huì)選擇申請(qǐng)注冊(cè)特定功能食品，因此在特保制度上市十幾年后，產(chǎn)品注冊(cè)從爆發(fā)式增長(zhǎng)到趨于平穩(wěn)，不論是經(jīng)濟(jì)下行期帶來(lái)的企業(yè)無(wú)法承擔(dān)的高成本，還是行業(yè)本身趨于飽和，強(qiáng)者愈強(qiáng)下中小企業(yè)沒(méi)有繼續(xù)生存下去的機(jī)遇，因此行業(yè)規(guī)模一度陷入瓶頸。

　　自2015年功能性食品政策的推出為中小企業(yè)開(kāi)辟了一條新通道，準(zhǔn)入門(mén)檻的降低、先注冊(cè)上市后審批的制度也降低了企業(yè)的試錯(cuò)成本，因此大批企業(yè)開(kāi)始嘗試申請(qǐng)注冊(cè)功能性食品。

　　近年來(lái)，中小乳企也在嘗試通過(guò)注冊(cè)申請(qǐng)功能性食品切入運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)。如前文所述，功能性標(biāo)示食品政策因其門(mén)檻較低、先上市后審批的制度特點(diǎn)，收到中小企業(yè)的青睞。同時(shí)，根據(jù)矢野經(jīng)濟(jì)研究所，功能性食品里營(yíng)養(yǎng)品/一般食品/生鮮產(chǎn)品占比分別為53.6%/42.6%/3.8%，一般食品也占據(jù)很高的份額，包容多行業(yè)企業(yè)進(jìn)入，豐富功能性食品形態(tài)。

　　中國(guó)“運(yùn)動(dòng)恢復(fù)”概念會(huì)和日本一樣嗎？

　　當(dāng)前，我國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)規(guī)模較小。根據(jù)Euromonitor，2023年中國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)占比僅為1.7%，對(duì)比同期日本市場(chǎng)占比為11%，若再考慮中國(guó)老齡化程度不及日本、人口規(guī)模遠(yuǎn)超日本的背景下，中日運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)仍存在較大的差距，中日對(duì)比來(lái)看，我國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間。

　　中日運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)規(guī)模對(duì)比（百萬(wàn)美元）

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　不過(guò)，疫情三年激發(fā)了全民自下而上的運(yùn)動(dòng)健身需求。根據(jù)IQVIA，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)“運(yùn)動(dòng)恢復(fù)”的概念初步形成，我國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)潛力巨大。隨著國(guó)民健身需求、產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)和消費(fèi)者認(rèn)知的發(fā)展，運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)容量將迎來(lái)高速增長(zhǎng)，年增幅可達(dá)40%，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)的市值可達(dá)1000億以上。同時(shí)2022年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”國(guó)民健康規(guī)劃》，指出2025年經(jīng)常參與體育鍛煉的人數(shù)比例要達(dá)到38.5%，自上而下支持全民健身以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)市場(chǎng)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

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