最近，直銷企業(yè)上市的新聞接連引人關(guān)注，奪人眼球，先是由三八婦樂集團(tuán)創(chuàng)始人袁曉峰發(fā)起設(shè)立的康伊納公司，在美國納斯達(dá)克交易所正式掛牌上市；接著，全美世界停牌3年后，在新加坡復(fù)牌上市。資本市場(chǎng)一直有著它無窮的吸引力，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定程度的時(shí)候，上市可以說是老板們的追求和向往，直銷企業(yè)同樣如此。但上市也并非全是好事，也會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。而直銷企業(yè)上市，一直以來都是一個(gè)敏感話題，總會(huì)受到“非法集資”、“圈錢”等質(zhì)疑。那么，又為何積極推動(dòng)上市呢？

　　三八婦樂的曲折上市路

　　三八婦樂的上市之路，由來已久。資料顯示，早在2005年，陜西三八婦樂科技股份有限公司（2011年，組建陜西三八婦樂科技集團(tuán)）就與美國洲州國際有限公司簽訂協(xié)議書，以“收購兼并的方式”實(shí)現(xiàn)公司在美國資本市場(chǎng)上市的目的。2018年，三八婦樂旗下陜西華泰藥業(yè)有限公司又被曝出將啟動(dòng)籌備上市，上市目的地為香港。根據(jù)華泰藥業(yè)發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)會(huì)在2020年實(shí)現(xiàn)銷售10億元人民幣，完成利稅2億元以上，并于2021年成功登陸香港主板。袁曉峰也透露，會(huì)拿出部分股權(quán)，讓更多的伙伴分享華泰藥業(yè)上市的紅利。

　　由此可見，三八婦樂與袁曉峰對(duì)上市有著深深的執(zhí)念，早期的折戟也絲毫沒有動(dòng)搖上市的決心。而最終，康伊納公司得以在美國納斯達(dá)克交易所正式牌上市。而根據(jù)三八婦樂微信公眾號(hào)發(fā)布的消息，“康伊納公司是一家空白支票公司，通常也成為特殊目的收購公司或SPAC，旨在通過兼并，股權(quán)交換，資產(chǎn)并購，股權(quán)收購，資本重組，重組或其他類似的業(yè)務(wù)組合方式來完成和一到多家實(shí)體的合并。”簡(jiǎn)單來說，就是先完成殼公司的IPO（造殼、募資），再收購目標(biāo)公司，最終目標(biāo)公司與殼公司合并、成功實(shí)現(xiàn)目標(biāo)公司的上市。接下來兩到三年內(nèi)，三八婦樂一旦完成對(duì)康伊納公司的收購，將自動(dòng)成為納斯達(dá)克的上市公司。

　　被做空、一秒跌停，遠(yuǎn)離資本市場(chǎng)未必就是沒追求

　　剛上市的康伊納公司，首日的成績(jī)很理想?？狄良{公司掛牌交易首日股票開盤10.04美金，成交量活躍掛牌當(dāng)日超過200萬股，成交金額超過2000萬美金。首日迎來“開門紅”，企業(yè)也增強(qiáng)了迎接挑戰(zhàn)的信心。

　　之所以說迎接挑戰(zhàn)，其實(shí)對(duì)于企業(yè)而言，上市本就是一把雙刃劍，股市長(zhǎng)紅自然是好事，但也不乏剛上市沒多久就跌停的案例。沒有核心技術(shù)、創(chuàng)新不足、形象差的企業(yè)，即便是費(fèi)盡力氣上了市，也難逃跌跌不休的尷尬局面。

　　同時(shí)，上市也會(huì)企業(yè)帶來諸多弊端，企業(yè)信息變得更加透明就是其中之一。企業(yè)上市之后，此前不需要公布的信息如財(cái)報(bào)、重大決策等，必須向社會(huì)公眾披露。而美國證監(jiān)會(huì)則要求上市公司公開所有賬目，包括最高層管理人員的薪酬、公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和策略等，還要不斷將公司的最新情況進(jìn)行通報(bào)。

　　如此一來，上市企業(yè)很容易被一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、機(jī)構(gòu)盯上，復(fù)牌的全美世界之前便是被做空機(jī)構(gòu)攻擊導(dǎo)致停牌。傳統(tǒng)行業(yè)最近、最具代表性的案例便是2020年的瑞幸咖啡，因被曝出“業(yè)績(jī)?cè)旒?2億的丑聞”被勒令從美國退市。而瑞幸咖啡更是因?yàn)榇舜呜?cái)務(wù)造假風(fēng)波，從有著“中國星巴克”之稱的神壇跌落，不僅成為了輿論爆錘的對(duì)象，也一度瀕臨破產(chǎn)的邊緣。

　　但被勒令退市的瑞星咖啡，僅用了兩年的時(shí)間就乘著火熱的咖啡賽道，通過精準(zhǔn)的市場(chǎng)布局及渠道下沉的決心，實(shí)現(xiàn)了逆風(fēng)翻盤。瑞幸咖啡公布的2022年第三季度財(cái)報(bào)顯示，本季度，公司總凈收入達(dá)到38.946億元人民幣，同比增長(zhǎng)65.7%。自營(yíng)門店層面利潤(rùn)率為29.2%，達(dá)到8.067億元人民幣，同店銷售增長(zhǎng)率為19.4%。瑞幸咖啡董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官郭謹(jǐn)一表示，憑借研發(fā)能力以及運(yùn)營(yíng)效率,相信瑞幸咖啡能夠抓住快速發(fā)展的中國咖啡市場(chǎng)所帶來的增長(zhǎng)機(jī)遇。

　　通過瑞星咖啡的案例也可以清楚地看到，離開股市之后，企業(yè)把全身心放在自身發(fā)展、創(chuàng)新和推出新產(chǎn)品上，也能夠把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，擁有更強(qiáng)的成長(zhǎng)性，被更多消費(fèi)者信賴和認(rèn)可。抱著一夜暴富心理和上市圈錢目的的企業(yè)，也只是沉迷于資本運(yùn)作，忘卻了企業(yè)發(fā)展本質(zhì)和初心，最終也只能是葬送了企業(yè)的前程。

　　直銷企業(yè)更是如此，擁有高速增長(zhǎng)的營(yíng)收其實(shí)比資本市場(chǎng)融資來得更實(shí)在，做好精準(zhǔn)的市場(chǎng)布局，抱定渠道下沉的決心，加之本就不差的研發(fā)實(shí)力，直銷行業(yè)遠(yuǎn)離資本市場(chǎng)也未必是沒有追求的表現(xiàn)。