雖然四季度財報超越預(yù)期，部分市場區(qū)域也已經(jīng)呈現(xiàn)出積極的勢頭，但關(guān)鍵的亞太市場疲軟、拓客上的困難，讓USANA把2025年的重點戰(zhàn)略，鎖定在增強其直銷模式的效果上…

　　USANA的2024四季度和全年財報，表現(xiàn)得喜憂參半。第四季度每股收益（EPS）為0.64美元，比分析師預(yù)測的0.49美元高出0.15美元。季度收入也超出預(yù)期，達(dá)到2.14億美元，預(yù)測值為2.0884億美元。

　　然而，趨勢向好的同時，與去年同期相比，四季度凈銷售額和凈利潤均有所下降，凈銷售額從2.21億美元降至2.14億美元，凈利潤則跌至450萬美元，而去年同期的凈利潤為1680萬美元。2025財年9.2億美元至10億美元的收入指引也并未令投資者滿意，股價隨之下跌了15%，過去六個月內(nèi)USANA的股價累計下跌了約24%。

　　本月初，USANA首席執(zhí)行官兼總裁吉姆·布朗(Jim·Brown)出售了自己手中的5000股普通股，每股售價29.47美元，交易總額為147350美元；首席商務(wù)官聶懷禹(Brent·Neidig)12日也出售了4743股，平均售價為32.3397美元，交易總額約為153387美元，此次交易完成后，聶懷禹不再直接持有USANA的任何股份。

　　公司管理層承認(rèn)市場面臨挑戰(zhàn)，尤其是亞太區(qū)域，但對增長軌跡保持樂觀，同時對2025年充滿信心。數(shù)據(jù)上，USANA依然展現(xiàn)著穩(wěn)健的基本面，毛利率高達(dá)81%，市盈率為13.6，收購Hiya對第四季度業(yè)績的貢獻(xiàn)并沒有完全展現(xiàn)（僅計入不到一周的業(yè)績，約200萬美元），2025年，Hiya顯然將在收入方面幫助公司實現(xiàn)增長，預(yù)計將為USANA貢獻(xiàn)1.45億-1.6億美元的凈銷售額。

　　USANA的重點戰(zhàn)略依舊放在核心的直銷業(yè)務(wù)方面，2025年公司的重點舉措也特別在注重支持其直銷團隊方面做出相應(yīng)：包括將推出超過20種新產(chǎn)品、以及在配方上的改良；USANA還宣布計劃在2025年下半年實施新的直銷伙伴激勵計劃，以增強其直銷模式的效果。

　　吉姆·布朗(Jim·Brown)在談及2025年戰(zhàn)略計劃時表示：“2025年直銷業(yè)務(wù)增長策略的核心仍然是我們的合作伙伴和經(jīng)銷商團隊，公司將為他們提供可持續(xù)活躍客戶增長所需的資源。這一增長策略包括幾個關(guān)鍵舉措：第一，針對當(dāng)?shù)厥袌鐾瞥鲂庐a(chǎn)品和改進現(xiàn)有產(chǎn)品的更高頻率；第二，對我們的合作伙伴激勵計劃進行戰(zhàn)略性的增強和修改，旨在激勵客戶增長并提高績效薪酬；第三，加強我們的品牌信息、故事和價值主張；第四，加快我們在全球各地的合作伙伴的活動頻率和提高參與度。我相信這些舉措的成功執(zhí)行將使我們?yōu)槲磥淼脑鲩L做好準(zhǔn)備。”

　　多家投資公司對USANA的伙伴激勵策略和各地區(qū)增長計劃表示出了極大的關(guān)注，在美國、澳大利亞和新西蘭市場的銷售額已經(jīng)顯著增長。新的直銷激勵計劃讓公司對亞太市場的增長也展現(xiàn)出了樂觀的態(tài)度。

　　季度銷售額的回暖、毛利率的提升、不斷增加的現(xiàn)金儲備，加之即將實施的合作伙伴激勵計劃、新品上市計劃，USANA正逐漸向投資界證明著自己被低估的事實。

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