圖源：華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司官網(wǎng)

　　2025年2月23日，華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司公告稱，將以現(xiàn)金方式收購(gòu)天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司28%的股份，并取得其控制權(quán)。交易完成后，天士力的控股股東將變更為華潤(rùn)三九，實(shí)際控制人將變更為中國(guó)華潤(rùn)有限公司。

《華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告》

　　交易細(xì)節(jié)

　　根據(jù)協(xié)議，華潤(rùn)三九以每股14.85元的價(jià)格受讓天士力集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有的4.18億股股份，總價(jià)款62.12億元。同時(shí)，天士力集團(tuán)承諾放棄5%股份的表決權(quán)，進(jìn)一步鞏固了華潤(rùn)三九的控股地位。此次交易已獲國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)及國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局反壟斷審查通過(guò)。

　　華潤(rùn)三九表示，此次收購(gòu)將整合雙方在研發(fā)、渠道及品牌端的優(yōu)勢(shì)。天士力以復(fù)方丹參滴丸為核心的心腦血管產(chǎn)品線與華潤(rùn)三九的OTC渠道形成互補(bǔ)，而天士力的銷售網(wǎng)絡(luò)及創(chuàng)新藥研發(fā)能力將助力華潤(rùn)三九提升處方藥業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，雙方計(jì)劃在數(shù)智中藥研發(fā)、智能制造等領(lǐng)域深化合作，推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

　　金士力佳友厘清關(guān)系

　　此次收購(gòu)消息一出，很多人以為華潤(rùn)就此拿下了天士力旗下金士力佳友的直銷牌照？

　　華潤(rùn)對(duì)上市公司天士力的收購(gòu)并未涉及直銷企業(yè)金士力佳友。

　　實(shí)際上，華潤(rùn)控股的公司為上市公司天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司，而非獲牌直銷企業(yè)金士力佳友的控股公司——天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。因此，金士力佳友和上市公司天士力藥業(yè)集團(tuán)為天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下“兄弟公司”，互不隸屬。天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司仍然持有金士力佳友51%的股份，金士力佳友與華潤(rùn)集團(tuán)的本次并購(gòu)無(wú)關(guān)。

　　據(jù)《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》了解，目前，金士力佳友的直銷業(yè)務(wù)仍處于停滯狀態(tài)。已成立二十余年的金士力佳友，由天士力集團(tuán)（占股51%）和韓國(guó)直銷企業(yè)韓國(guó)佳友集團(tuán)合資成立。2019年，在行業(yè)整頓和模式轉(zhuǎn)型升級(jí)之憂下，創(chuàng)始人閆希軍及其妻子吳迺峰退出金士力佳友，董事長(zhǎng)和法定代表人均由田雨接任，其直銷業(yè)務(wù)日漸式微，按下暫停鍵。

　　華潤(rùn)系控股東阿阿膠與東方紅

　　雖然此次收購(gòu)和金士力佳友沒(méi)有關(guān)系。但據(jù)《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》梳理，華潤(rùn)系通過(guò)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資控股了東阿阿膠和東方紅兩大直銷企業(yè)，這也是近年來(lái)華潤(rùn)集團(tuán)加速整合醫(yī)藥資源的縮影。

　　東阿阿膠在2024年10月發(fā)生人事變動(dòng)，原董事長(zhǎng)白曉松卸任，“華潤(rùn)系”營(yíng)銷高手、原總裁程杰出任新董事長(zhǎng)。本輪人事變動(dòng)后，東阿阿膠管理層中的“東阿系”基本出清，華潤(rùn)醫(yī)藥五大事業(yè)部高管全面進(jìn)駐。直銷方面，自秦玉峰離職后，東阿阿膠的直銷牌照已塵封多年，目前東阿阿膠對(duì)直銷業(yè)務(wù)基本放棄，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)重回高速增長(zhǎng)。

　　東方紅則由具有中國(guó)航天科技集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)背景的航天神舟生物科技集團(tuán)有限公司持有32.706%的股份，董事長(zhǎng)邱斌個(gè)人持有21.0347%的股份。近兩年，東方紅依托線上航e商城，直銷業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

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